I risultati presentati in questo documento derivano da un processo di analisi, ricerca e valutazione
da parte di Etica Sgr in base a dati forniti da ISS e Moody’s ESG. Il perimetro di riferimento dell’analisi riguarda l’intero portafoglio azionario e il portafoglio obbligazionario corporate dei fondi di diritto italiano di Etica Sgr e dei comparti appartenenti alla Sicav di diritto lussemburghese Multilabel Sicav lanciati da Etica Sgr per il mercato internazionale e per gli investitori istituzionali.
Gli emittenti in analisi sono confrontati con il Benchmark della componente azionaria dei fondi di diritto italiano di Etica Sgr, ovvero l’indice MSCI World ESG Universal Net Total Return, quale riferimento di mercato.
Le società considerate nell’analisi, sia per gli investimenti di Etica Sgr sia per il benchmark, fanno riferimento alla composizione degli stessi al 29 dicembre 2023. I dati di analisi sono riportati in modo aggregato, considerando gli investimenti della Linea Valori Responsabili, del Fondo Etica Impatto Clima e del Fondo Etica Obiettivo Sociale, appartenenti alla Linea Futuri Responsabili, e dei tre comparti della Multilabel Sicav. Complessivamente sono stati considerati oltre 100 indicatori ESG, che Etica Sgr ha associato agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile.
Tra questi, sono stati identificati e considerati solo quelli con una soglia di copertura superiore al 70%,
sia per le società presenti nel portafoglio dei fondi di Etica Sgr sia per il Benchmark. Nel presente report è stata pubblicata solo una selezione degli indicatori analizzati, tenendo in considerazione gli ambiti con un elevato livello di materialità indiretta, come definiti dalla Politica di Responsabilità Sociale di Etica Sgr, e quelli definiti come strategici per l’attività di dialogo con le aziende, definiti nella Politica di Engagement di Etica Sgr. Inoltre, gli indicatori riportati per ogni ambito in cui è suddiviso il report sono stati associati a specifici Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite.
Alcuni degli indicatori selezionati fanno riferimento ad aree tematiche individuate per la rendicontazione dei c.d. principali impatti avversi delle scelte di investimento su fattori di sostenibilità, definiti all’interno del Regolamento Delegato (UE) 2022/1288. Gli indicatori di impatto sono calcolati come delta tra la percentuale di soddisfazione di un determinato criterio (espresso alternativamente in termini di numero di società, di ammontare investito, oppure come misura derivata dal fatturato delle società in cui i fondi investono), per i portafogli di Etica Sgr (a) e la stessa percentuale per il Benchmark (b), ovvero: delta = (a-b)/b moltiplicato per 100.
Esempio. Quota di investimenti in società che sviluppano iniziative per la riduzione delle emissioni e approvati da Science-Based Targets initiative: Etica Sgr = 52,86%, Benchmark = 37,65%. L’impatto è pari a +40%, ovvero (52,86-37,65)/37,65 moltiplicato per 100.
I dati sull’attività di dialogo sono stati elaborati in base ai dati raccolti da Etica Sgr e alle valutazioni assegnate dagli analisti di Etica Sgr alle risposte fornite dalle società con cui si è dialogato durante l’anno. La valutazione delle risposte si basa su una scala che va da 0 a 5, con un livello crescente. I punteggi sono assegnati in base alla completezza della risposta, al grado di dettaglio fornito e alla proattività dimostrata dall’azienda. I dati relativi ai tassi di risposta sui diversi ambiti di dialogo sono calcolati come rapporto tra domande effettuate da Etica Sgr per ogni ambito e risposte ricevute, a cui è stato possibile attribuire una valutazione. Rientrano nel calcolo presente in questo documento anche le domande poste all’interno di iniziative di dialogo collaborativo insieme ad altri investitori istituzionali.
Esempio. “La società ha definito obiettivi per la riduzione delle emissioni di gas climalteranti approvati dalla Science Based Targets Initiative?”. Se la risposta da parte della società risulta “parzialmente soddisfacente” secondo le valutazioni di Etica Sgr, a tale risposta è associato un punteggio pari a 3 (su una scala da 0 a 5).