Etica Sgr ha sviluppato una metodologia proprietaria di calcolo dell’impatto delle obbligazioni a carattere sociale (cd. Social Bond) emessi dalla Commissione Europea.
I punti fondamentali sono i seguenti:
- Ogni calcolo è basato sull’ultima reportistica resa disponibile dall’emittente;
- Viene privilegiata l’eventuale reportistica della singola emissione (individuata dall’ISIN), altrimenti utilizzata quella generica per tutte le emissioni dell’emittente.
La metodologia segue quanto fatto per i green bond, tuttavia si concentra sui soli Social Bond presenti sia nel fondo Impatto Clima che nei fondi della Linea Valori Responsabili, ad esclusione del portafoglio SICAV. Questi unici Social Bond sono quelli emessi dalla Commissione Europea nel 2020 e nel 2021 con lo scopo di finanziare il programma SURE.
I dati sono stati raccolti dalla reportistica relativa al programma, unico fine dell’emissione di Social Bond da parte della commissione.
Gli importi investiti nei portafogli del fondo Impatto Clima e dei fondi della Linea Valori Responsabili di Etica Sgr sono calcolati partendo dal peso di ogni singola esposizione sul NAV dei vari portafogli, moltiplicato per la somma del valore tel quel di tutte le posizioni nel relativo portafoglio.
Per quanto riguarda l’allocazione geografica, sono stati raccolti i dati relativi ad ogni singola emissione in portafoglio, disponibili nei documenti ufficiali della Commissione ma approssimati al miliardo di EUR investito. Non è stato possibile raccogliere informazioni con maggiore dettaglio a tale riguardo.
A differenza di quanto fatto con i Green Bond, nel caso dei Social Bond EU gli importi investiti sono stati catalogati non per attività/settore (ad es. green buldings) bensì per Eligible Expenditures.
Per quanto riguarda l’allocazione dei proventi dai Social Bond EU, la metodologia è così strutturata:
- si considera la classificazione fatta dall’emittente, si prende il dato percentuale per “Eligible Expenditure” e lo si moltiplica per l’ammontare investito di Etica Sgr in euro;
- si ottiene il dato “Ammontare investito” di Etica Sgr per ogni Eligible Expenditures;
- si considera la classificazione fatta dall’emittente, si prende il dato percentuale per Paese e lo si moltiplica per l’ammontare investito di Etica Sgr in euro;
- si ottiene il dato “Ammontare investito” di Etica Sgr per ogni Paese.
Per quanto riguarda le metriche di impatto, i calcoli si basano sulle informazioni contenute nel report finale riferito all’intero programma SURE, pubblicato dalla Commissione Europea. Sono state utilizzate tre principali metriche di impatto riportate in tale report.
Poiché non sono disponibili dati di impatto relativi alle singole emissioni in portafoglio, si è proceduto a calcolare il contributo dei Bond in portafoglio all’intero programma SURE, seguendo questo procedimento:
DIPENDENTI COPERTI DA SURE NEL 2020-2021
- si prende il numero totale di dipendenti coperti dai fondi SURE nel 2020-2021 e lo si divide per il totale emesso sottoforma di Social Bond ed investito per finanziare il programma SURE;
- il dato ottenuto (Dipendenti coperti per € investito) viene moltiplicato per l’ammontare investito di Etica Sgr per singola posizione in portafoglio;
- si sommano i contributi calcolati, per ottenere il dato “Dipendenti coperti dall’investimento di Etica nel 2020-2021”.
LIBERI PROFESSIONISTI COPERTI DA SURE NEL 2020-2021
- si prende il numero totale di liberi professionisti coperti dai fondi SURE nel 2020-2021 e lo si divide per il totale emesso sottoforma di Social Bond ed investito per finanziare il programma SURE;
- il dato ottenuto (Liberi professionisti coperti per € investito) viene moltiplicato per l’ammontare investito di Etica Sgr per singola posizione in portafoglio;
- si sommano i contributi calcolati, per ottenere il dato “Liberi professionisti coperti dall’investimento di Etica nel 2020-2021”.
PREVENTED UNEMPLOYMENT NEL 2020
- si prende il numero totale di “Prevented Unemployement (no.) nel 2020” e lo si divide per il totale emesso sottoforma di Social Bond ed investito per finanziare il programma SURE;
- il dato ottenuto (“Prevented Unemployement (no.) nel 2020” per € investito) viene moltiplicato per l’ammontare investito di Etica Sgr per singola posizione in portafoglio;
- si sommano i contributi calcolati, per ottenere il dato “Prevented Unemployement (no.) nel 2020 dall’investimento di Etica”.