La siguiente descripción hace referencia a la metodología que Etica utilizó para elaborar el Informe de Impacto 2021, el documento que mide los resultados de impacto ambiental, social y de gobernanza.
Cada año, Etica mide el impacto de la selección de valores (en comparación con un mercado de referencia o benchmark[1], así como las actividades de engagement, realizadas a través del diálogo con los órganos corporativos de las empresas en las que invierten los fondos mutuos gestionados por Etica.
Hay más información disponible en el Informe de impacto.
Cálculo para
«El impacto de la selección»
Los resultados presentados en este documento derivan de un proceso de análisis, investigación y evaluación por parte de Etica Funds, basado en los datos proporcionados por Bloomberg, CDP y la Science Based Targets Initiative. En esta edición, el marco del análisis abarca toda la cartera de acciones y, por primera vez, también la cartera de obligaciones societarias de los fondos de derecho italianos de Etica[2] y de los compartimentos pertenecientes a la Sicav[3] de derecho luxemburgués Multilabel SICAV lanzada por Etica para el mercado internacional y para los inversores institucionales. Los emisores del análisis se comparan con el índice de referencia de la parte accionaria de los fondos de derecho italianos de Etica, es decir, el índice MSCI World Net Total Return (en euros), como referencia de mercado. Las empresas consideradas en el análisis tanto para las inversiones de Etica como para el índice de referencia se refieren a su composición a 31 de diciembre de 2020.
Esta edición del Informe de Impacto también muestra los datos de análisis de forma separada para la Línea Valori Responsabili, el Fondo Etica Impatto Clima, perteneciente a la Línea Futuri Responsabili y los tres compartimentos de la Multilabel SICAV. En total, se han considerado más de 570 indicadores ESG, que Etica ha asociado a los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Entre estos, sólo se identificaron y consideraron aquellos con un umbral de cobertura superior al 65%, tanto para las empresas de la cartera de fondos de Etica como para el índice de referencia. Como en años anteriores, se exceptúan el indicador relativo a las emisiones de gases de efecto invernadero, cuyos datos disponibles cubren aproximadamente el 60 % del índice de referencia, y el relativo a la definición de objetivos de reducción de emisiones, cuyos datos sólo están disponibles para las empresas que han fijado los objetivos o que han firmado un compromiso en este sentido. La cobertura, considerando sólo las empresas que han fijado realmente un objetivo, es en sí misma el indicador utilizado para calcular el delta.
En este informe, sólo se ha publicado una selección de los indicadores analizados, teniendo en cuenta los ámbitos con un alto nivel de materialidad indirecta, tal y como se define en la Política de Responsabilidad Social de Etica Funds, y las definidas como estratégicas para el diálogo con las empresas, según la definición de la Política de Compromiso de Etica. Asimismo, los indicadores mostrados para cada ámbito en el que se divide el informe se han vinculado a metas específicas que hacen referencia a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. Muchos de los indicadores seleccionados se refieren a las áreas temáticas identificadas para la rendición de cuentas de los llamados principales impactos adversos de las opciones de inversión sobre factores de sostenibilidad, definidos por las Normas Técnicas Reglamentarias (Regulatory Technical Standard o RTS), las normas relativas al contenido, las metodologías y la presentación de la información a la que se refiere el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) de la Unión Europea.Cada indicador de impacto se calcula como el delta entre el porcentaje de sociedades que cumplen un determinado criterio en las inversiones de Etica Funds (a) y el mismo porcentaje para el índice de referencia (b), es decir:
delta = (a-b)/b multiplicado por 100
Ejempio. Sociedades que desarrollan iniciativas para la conservación de la biodiversidad: Etica = 42%, Índice de referencia = 35 %. El impacto equivale al +20%, es decir (42-35)/35 multiplicado por 100.
Cálculo para «El impacto del diálogo»
Los datos sobre la actividad de diálogo se han procesado a partir de los datos recopilados por Etica y de las calificaciones asignadas por los analistas de Etica a las respuestas proporcionadas por las sociedades con las que se ha dialogado durante el año. La evaluación de las respuestas se basa en una escala que va de 0 a 5, con un nivel creciente. Las puntuaciones se asignan en función de la exhaustividad de la respuesta, el grado de detalle proporcionado y la proactividad mostrada por la empresa. Los datos relativos a los índices de respuesta sobre los distintos ámbitos de diálogo se calculan como la relación entre las cuestiones planteadas por Etica para cada ámbito y las respuestas recibidas, a las que fue posible atribuir una calificación. Las cuestiones planteadas en el marco de iniciativas de diálogo colaborativo junto con otros inversores institucionales no se incluyen en el cálculo presente en este documento, sino sólo las planteadas directamente por Etica a las empresas. Ejemplo. «¿La sociedad ha fijado los objetivos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero aprobados por la Science Based Targets Initiative?». Si la respuesta de la sociedad es «parcialmente satisfactoria» según las evaluaciones de Etica, esta respuesta conlleva una puntuación de 3 (en una escala de 0 a 5).
Note
[1] MSCI World Net Total Return (in euros).
[2] Fondos pertenecientes a la Línea Valori Resposnabili y a la Línea Futuri Responsabili (hasta la fecha sólo el fondo Etica Impatto Clima).
[3] Los tres compartimentos de derecho luxemburgués forman parte de Multilabel SICAV, una sociedad de inversión de derecho luxemburgués creada por GAM (Luxemburgo), una de las principales empresas europeas especializadas en la prestación de servicios de private labelling (productos de marca). GAM (Luxembourg) S.A. es la sociedad gestora y el agente domiciliario de MULTILABEL SICAV, mientras que Etica Sgr es la gestora de inversiones y el distribuidor global de los tres compartimentos. Los compartimentos, lanzados a finales de 2019, tienden a replicar algunas de las estrategias consolidadas de la gama italiana de Etica Sgr; están registrados en Luxemburgo, Suiza, España e Italia (para Italia se limita a clientes institucionales).
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