Transparencia fiscal: Etica Funds, junto a Greater Manchester Pension Fund y Missionary Oblates, en junio de 2022 presentó una moción de los accionistas a la sociedad Cisco Systems.
La moción sobre la transparencia fiscal en Cisco
La moción propone que la sociedad publique un informe de transparencia fiscal en consonancia con la GRI Tax Standard, que incluya una estrategia fiscal y un desglose por países de la información fiscal y financiera.
Esta moción sigue a otra, en cierto modo “histórica”, que se presentó en mayo de 2022 durante la junta de accionistas de Amazon y que consiguió contar con el respaldo de hasta el 21 % de los accionistas independientes. Algunos accionistas de Microsoft también presentaron recientemente una moción similar.
Para presentar la moción, Etica Funds contó con el apoyo de Pensions & Investment Research Consultants (PIRC), en el ámbito de una iniciativa en colaboración con el Center for International Corporate Tax Accountability and Research (CICTAR). Esta iniciativa trata de desarrollar el diálogo con las sociedades que operan en sectores tecnológicos con un historial de estrategia fiscal agresiva, así como en sectores con una importante exposición a la contratación pública y que dependen de los ingresos fiscales.
Por qué Cisco Systems
Cisco Systems es una sociedad multinacional con sede en San José, California (EE. UU.) que proporciona equipos de red, es decir, dispositivos de red útiles en las telecomunicaciones y la tecnología de la información.
La sociedad ha publicado un documento en el que presenta su estrategia fiscal global. No obstante, según algunos inversores y analistas, este documento no proporciona suficiente información sobre la gobernanza y la gestión de riesgos. Asimismo, Cisco no publica información sobre los beneficios o el pago de impuestos de manera desglosada por países en los mercados no estadounidenses. Esto hace que sea más complicado para los inversores poder realizar una evaluación de los riesgos de la sociedad desde el punto de vista fiscal, y no está claro si la sociedad lleva a cabo prácticas fiscales que garanticen la creación de valor a largo plazo para la sociedad y las comunidades en las que opera.
Los precedentes
El enfoque fiscal de Cisco ha sido cuestionado en repetidas ocasiones por las autoridades fiscales de todo el mundo. En 2021, TaxWatch afirmó que Cisco evitó el pago de 68 millones de libras en impuestos en el Reino Unido en 2019[1].
En 2018, como resultado de la llamada Tax Cuts and Jobs Act, Cisco repatrió 67 000 millones de dólares en efectivo a EE. UU.[2], uno de los mayores planes de reembolso entre todas las sociedades estadounidenses[3]. La cuantía del importe ha creado dudas sobre la estrategia de planificación fiscal y de sostenibilidad de Cisco, especialmente en lo que respecta al uso excesivo de estructuras jurídicas artificiales para reducir las obligaciones fiscales en los países en los que opera. Los accionistas necesitan más transparencia a fin de evaluar los riesgos asociados con el enfoque fiscal de las sociedades y las implicaciones para sus inversiones a largo plazo.
Por qué es importante comprometerse con la cuestión de la transparencia fiscal
Los inversores responsables, como Etica Funds, exigen la transparencia fiscal porque ello conduce a una mayor justicia fiscal y, por tanto, a unos ingresos que los Estados pueden invertir en bienestar (educación, sanidad y ayuda a las personas más vulnerables de la sociedad), innovación y protección del medioambiente.
La transparencia fiscal ayuda al crecimiento. Las mejoras en las infraestructuras, el estado de derecho y la prestación de servicios básicos son parte integrante de una economía que funciona. La Comisión sobre el Crecimiento y el Desarrollo, dirigida por el economista galardonado con un Premio Nobel Michael Spence, observó que los países con mejores resultados en términos de crecimiento eran los que invertían porcentajes más altos de su PIB en servicios públicos que las economías con peores resultados[4]. ¿Qué significa esto? Las fuentes de ingresos estables son cruciales para el crecimiento de un mercado. Lea más sobre el compromiso de Etica Funds en este artículo.
El riesgo fiscal es relevante a nivel corporativo y sistémico
Pero no solo «para los inversores, el riesgo fiscal es relevante tanto a nivel corporativo como sistémico. A nivel empresarial, a medida que la normativa se ha hecho más estricta y las expectativas de la comunidad han cambiado, la evasión fiscal ha dado lugar a grandes sanciones y a un aumento de los riesgos financieros, de reputación y de gobernanza. A nivel sistémico, la fiscalidad, de no gestionarse adecuadamente, puede hacer mella en la competencia en el mercado, el crecimiento económico y el desarrollo sostenible, y por tanto poner en peligro la rentabilidad global de las carteras», afirma Aldo Bonati, director de Stewardship and ESG Networks de Etica Funds. «La crisis pandémica ofrece a los inversores una nueva oportunidad para considerar cómo minimizar los riesgos derivados de las prácticas fiscales de las sociedades y satisfacer los imperativos sociales y medioambientales más urgentes. De 2017 a 2019, Etica participó en el diálogo colaborativo del PRI sobre la transparencia del impuesto de sociedades, en el que Cisco resultó ser poco receptivo. Desde entonces, hemos seguido dialogando con la sociedad sobre sus prácticas fiscales con poco éxito. Confiamos en que esta moción nos ayude a obtener una información fiscal más completa y significativa de la sociedad. Para ello, pedimos a todos los inversores a largo plazo interesados en obtener datos fiscales más transparentes y estandarizados que apoyen la moción durante la votación».
Los gobiernos, los consumidores y los inversores siempre exigirán más transparencia fiscal
«Cada vez son más las sociedades que se comprometen a aumentar la transparencia de su información fiscal; la diferencia entre las sociedades líderes y las rezagadas no deja de aumentar. El compromiso de las sociedades refleja las expectativas cambiantes de los inversores y de la comunidad en cuanto a las prácticas fiscales responsables», afirmó Katie Hepworth, responsable de Tax Lead de PIRC, «a la luz las reformas históricas del sistema fiscal mundial que se están llevando a cabo para garantizar que las sociedades contribuyan de forma justa a los ingresos de los países en los que operan y generan ingresos, las sociedades deben, como mínimo, ofrecer a los inversores las herramientas para evaluar los riesgos de sus estrategias fiscales». La moción presentada reconoce que Cisco va muy por detrás de las sociedades líderes al no permitir a sus inversores analizar adecuadamente los riesgos de la estrategia fiscal de la sociedad y los mecanismos de gobernanza que ha desarrollado para controlar y mitigar estos riesgos».
Profundización
PIRC es la mayor sociedad independiente de gobierno corporativo y asesoramiento a los accionistas en Europa, con más de 25 años de experiencia en la prestación de servicios de investigación de poderes sobre cuestiones ESG. Entre los clientes se encuentran accionistas institucionales, inversores religiosos, sindicatos y otros inversores responsables.
La norma GRI representa los estándares globales más ampliamente adoptados en el mundo para la elaboración de informes de sostenibilidad. El 93 % de las 250 mayores sociedades del mundo publican datos sobre sostenibilidad. La norma GRI es utilizada por más de 4 000 organizaciones en más de 90 países y se citan a menudo en la legislación sobre información no financiera, como las Directrices de la Unión Europea (UE) sobre información no financiera. La norma GRI TAX fue creada por un comité técnico de expertos que representan a diversas partes interesadas. Esta se desarrolló en respuesta a la preocupación de los inversores de que los informes fiscales actuales son insuficientes para comprender las prácticas de planificación fiscal de una sociedad y evaluar los riesgos asociados a esas prácticas. La norma GRI TAX prevé la presentación de informes públicos país por país sobre las actividades empresariales –que incluyen el número de empleados, la remuneración, los ingresos de partes relacionadas y de terceros, los beneficios y los impuestos– y la información sobre la estrategia fiscal, la gobernanza y la gestión de riesgos que satisfaga las expectativas de información de las partes interesadas.
Notas
[1] Eight of world’s richest tech titans ‘avoided £1.5billion UK tax in just one year’
[2] Cisco to Repatriate $67 Billion Under New Tax Law
[3] Trump Tax Still Not Trickling Down To Workers
[1] Commission on Growth and Development, “The Growth Report: Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development Report,” The World Bank, 2008 at http://bit.ly/2MmV61t
