Riesgo ASG es el nombre de la métrica de riesgo propietaria de Etica Sgr, que creó Paolo Capelli, Responsable de la División Gestión de Riesgos.
Riesgo ASG se plantea el objetivo de calcular el riesgo que deriva de los factores relacionados con las problemáticas medioambientales, sociales y de buen gobierno (en inglés Environmental, Social, Gobernance y, de ahí, el acrónimo ASG), que impacten en el rendimiento de los valores de un fondo común de inversión.
¿Para qué sirve calcular el riesgo de las inversiones?
Una de las finalidades principales de la inversión, indudablemente, es el rendimiento. Sin embargo, no existe rendimiento sin riesgo. Por tanto, es necesario efectuar el seguimiento de las variables de riesgo que podrían desencadenar un impacto negativo en el desempeño de las inversiones. ¿Ejemplos? El riesgo de variación del tipo de interés y el riesgo vinculado al cambio de divisas.
La historia reciente nos ha demostrado que el riesgo (y la consiguiente pérdida posible de rendimiento) también puede derivar de factores achacables a problemáticas medioambientales, sociales y de buen gobierno (ASG). No obstante, hasta hace poco, no había mediciones satisfactorias para evaluarlas.
Riesgo ASG, una innovación de Etica Sgr
De la cuestión se ocupó Etica Sgr. Nuestro Director de riesgos creó una métrica propietaria que se caracteriza por su naturaleza estadística y predictiva, capaz de calcular por adelantado el “Riesgo ASG”.
¿Cómo funciona? A cada valor en cartera se le asigna una puntuación ASG. Sacan mejor nota los valores de empresas y países virtuosos. La nota baja, cuando estos prestan menos atención a dichos temas. Todo ello permite organizar los valores en clases de Riesgo ASG.
Dada dicha distribución, resulta que el Riesgo ASG es mucho menor cuanto más elevada es la concentración de los valores virtuosos, en términos medioambientales, sociales y de buen gobierno, en las clases que sacan mejor nota.
Un nuevo método: ¿por qué conviene?
La métrica de Riesgo ESG que definiera Etica Sgr abre el camino a la adopción de un enfoque innovador y riguroso. Ello resultó posible, entre otras cosas, gracias al hecho de que se demostró que existe una correlación estadística muy acentuada con el tradicional riesgo financiero de cartera (el VaR no diversificado).
En conclusión, es posible afirmar que enfocar la inversión tomando en consideración también los temas no financieros, a largo plazo lleva las de ganar.
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